매크로 환경으로 구동되는 ZCE 면화 하이킹, 펀더멘털은 어떻습니까?

매크로 인플레이션의 영향과 지속적인 소비 회복 기대치가 봄 축제 이후에 상품 가격이 급증했습니다.코튼 섬유 산업휴가 후 점진적으로 회복하고 있습니다. 2 월 25 일 정주 면화 선물 시장은 주요 계약으로 수축하고 17,000,000yuan / Mt를 통해 부서지기 쉽고 약간 떨어질 수 있습니다. 봄 축제가 주로 매크로 감정에 의해 지배 한 후 가격 상승. 면직물 산업을 위해 면화 가격은 또한 하류 시장에서 공급 측면 및 유리한 재고 상태에서 소형 헤지 저항으로부터 지원합니다. 다음 표는 2020 년 가장 낮은 이후로 주요 면직물 원재료의 증가를 보여줍니다 (가장 낮은 점은 중국면 3128 가격을 기반으로합니다) :

Xinjiang Cotton Ginning Volumes는 2 월 24 일까지 5 억 6500 만 톤으로 500kt 년 ~ 5 억 5 천 5 백만 톤으로 상승했지만 중국 면화 소비 회복은 유행 후 유행성 기간에 예상보다 훨씬 높습니다. CCFGROUP 평가에 따르면 중국 코튼 소비는 2020/21 년에 JEND까지 일년에 약 500KT 년까지 상승 할 것으로 추산됩니다. 2020 년 2 월 2020 년 2 월 2 일에 낮은 수준으로 인해 2 월 2021 일에 연간 증분이 크다. 2020/21 시즌에 중국 면화 소비는 2019/20 시즌부터 1.20 만 톤이 증가 할 수 있습니다. 중소 규모의 Xinjiang Ginning 공장의 인벤토리는 낮은 다운 스트림 소비 및 허용 가능한 헤지 상황으로 인해 휴가가 작아졌습니다. 물리적 면화 인벤토리는 대부분 대형 상인에 남아 있으며 유동성은 제한되어 있으므로 휴일 후에 헤지 저항이 훨씬 작습니다.

봄 축제 휴가 이후 거래는 주로 거래자로부터이며, 회전 공장의 구매 관심사가 회복됩니다. 스피너의 구매 볼륨은 이번 주에 크지 않습니다. 2020/21 중국의 면화 수입 또한 지난 시즌 같은 기간부터 유의하게 상승하므로 국내 상업 주식은 상위 해입니다. 그러나 더 높은 ZCE 면화 선물 하에서, 끊어지는 면화가 천천히 소비됩니다. 물리적 면화의 유동성 (온화한 면화가없는)은 제한적이므로 고정 가격에 면화의 공급이 부족하고 면화 선물 후보기가됩니다. 일부 회전 공장은 할당량 및 주 코튼 경매 뉴스 할당을 기다립니다.

하류면원사와회색 직물판매가 개선되고 면사의 증가가 계속해서 확대됩니다. 현재 1,000-1,500Wuan / MT에서 기존 면사의 증가는 구매자가 수락 할 수 있지만 거래량은 크지 않습니다. 더 높은 것코튼 원사 가격, 회색 원단 가격도 0.6 유안 / m에 의해 상승합니다. 스피너에 대한 이익은 비교적 좋으며 회색 원단 이익도 다소 회복됩니다. 패브릭 밀은 휴일 전에 많은 면화 원사 재고를 보충하지 않았으며, 하류 식물도 대형 회색 직물이 아닌 구입을 구입하지 못했습니다. 또한 미국 도매 업체의 의류 및 직물 재고면에서 최근 몇 년 동안 인벤토리가 낮은 수준이며 최근 몇 달 동안 판매 가치가 상승하는 반면. 다운 스트림 플레이어는 부양성 계절에 대한 특정 보충 수요가 있습니다.

전체적으로 현재의 매크로 환경은 가격 추세를 지배하며 선회 지점은 통화 정책 및 기타 매크로 요인에 더 많은 것입니다. 산업 측면에서 면화 가격은 상승하기 쉽지만 감소하기가 어렵습니다. 한편 국내 면화 공급은 미국면보다 더 느슨합니다. 면적 인벤토리는 작년 같은 기간보다 높습니다. 시장은 면화 할당량 및 주 코튼 경매 뉴스의 할당에 관심이 있습니다. 또한 국내 면화 시장은 U.s에서 옥수수와 대두 재배 지역의 면화 벨트의 가뭄 상태에서 가뭄 상태를 지원하고 미국 면화 수출 판매를 유리한 옥수수와 콩을 예상합니다.